2017年是供給側結構性改革的深化之年，在某種意義上也是部分領域改革取得突破的決勝之年。對于PVC行業來說，2017年圍繞PVC價格波動主要的運行邏輯就是供給側結構性改革以及環保。

 PVC市場走勢

2017年PVC現貨市場價格走勢與期貨市場走勢趨勢基本相同，現貨市場受期貨市場影響越來越大。

PVC市場自2016年12月底下跌成功破7以后，2017新年開市繼續下行，1月中旬，得力于備貨需求支撐，期貨市場大幅上漲，交投放量提振價格止跌反彈，整個國內PVC現貨市場跌勢有所緩解。

2月中旬至4月下旬，由于氯堿企業利潤較好，春季檢修不斷延后，多數推遲至4月-5月，另一方面，PVC行業庫存高企，環保督查及兩會的召開波及到河北地區制品企業，周邊拉閘限電消息不斷，企業被迫停產整頓較多，接貨量明顯減少使得下游消化不及預期，同時大宗商品集體轉弱也是使得PVC價格接連下跌。

進入5月份后，行業開工率連續下降，6月份國內開工率雖有所提高，但中上旬部分5月份檢修企業尚未恢復，市場貨源不多，社會庫存保持低位，PVC價格有所企穩。7月至8月，成本端方面，由于西北地區對火工品控制嚴格，影響到了碳化鈣的開工，致使電石價格逐步走高。由于中央第四批環保督查小組進駐山東、四川等八省，致使各地PVC開工受限，整體供應偏緊，促使PVC價格連續上漲。進入傳統的“金九銀十”季，場內人士最初集體看漲9、10月份行情，但PVC價格卻出現了轉折。年底階段，十一、二月份，部分PVC企業電石價格仍在高位，對PVC行業的成本支撐仍在，但另一方面，下游北方地區受錯峰生產影響明顯，需求面縮窄，PVC走勢呈現出窄幅震蕩的走勢。

 PVC供應端走勢

據統計，1月份，國內PVC生產企業平均開工率73.5%。截止3月中下旬，國內PVC行業整體開工率小幅提升，在3月23日，PVC行業整體開工在76.67%，環比上升2.04%。進入5月份后，PVC企業檢修逐步集中，PVC開工率連續下降，行業平均開工率下降在72.61%，較4月中旬回落5.49%。11月份，國內PVC企業檢修減少，市場供應量增加。截至目前，11月份國內PVC企業平均開工率在74.95%，較10月份上升5.07%。

截至2017年年底，國內PVC在產企業產能統計在 2299.5萬噸（含糊樹脂），較去年增加46.5萬噸。2018年將是“十三五”規劃的第三年，淘汰落后產能、整合已有行業將是PVC行業明年面臨的主要問題，因此我們可以預計，未來產能投放將會減少，但同時平均開工率將會維持穩定。

3、PVC進出口情況

據海關統計， 2017年1-10月份PVC累計進口量為83萬噸，累計出口量為97萬噸。因2016年我國出口市場表現良好，2017年以來多家企業把目光投向出口市場。

03 PVC成本端走勢

2017年的電石價格走勢是先抑后揚，價格波動的邏輯主要與供應端供應相關聯，年中開始的大幅度上漲行情的主要推動原因在于電石的供應情況，展望2018年的電石行情，環保仍然將會是驅動電石供應的主要動力。

原油價格在2017年走勢呈現出“V型”走勢，在 OPEC 減產之后，全球原油一直處于去庫存的階段。上半年雖然OPEC減產協議在持續發酵，但由于減產效果并不理想，油價一路下行。但在年中以后，全球原油基本面出現較大的好轉，這也使得油價在下半年以來一路攀升。

2017年上半年，亞洲乙烯市場總體呈先揚后抑態勢，受供需求面波動影響，漲跌幅度均較為明顯，高低端價差較大。進入下半年，亞洲乙烯價格開始反彈。7 月份，市場總體呈緩慢上行態勢。

03 PVC行情展望

短期冬季環保限產壓制需求疊加下游淡季， PVC 價格下跌。2017 年 10 月~2018 年 3 月采暖季來臨，“2+26”城市《行動方案》等環保治理政策涉及 PVC 產能 409 萬噸，占全國產能的 17%。 但由于建材等下游多分布于華北地區，疊加需求淡季來臨，氯堿產業下游終端需求承壓， 燒堿盈利承壓。

　　展望2018，2018 年環保仍然將是影響PVC價格的主要因素，這主要體現在成本及需求的各個方面：成本端方面，對過剩產能的電石行業來說2018年將面臨諸多的政策限制，后期仍需多加關注國家對于環保方面的政策限制；需求端方面，由環保引發的傳統需求淡旺季發生變化也同樣會影響到PVC價格的波動。綜合預計 2018 年 PVC均價或有望繼續提升。

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